Cuộc đổi ngôi trong hệ sinh thái VPBank: FE Credit từ ‘gà đẻ trứng vàng’ thành mắt xích nhỏ nhất

Từng tạo ra hơn 4.400 tỷ đồng lợi nhuận (chiếm trên 40%) lợi nhuận hợp nhất của VPBank, FE Credit hiện chỉ mang về chưa đến 1% lợi nhuận hợp nhất.

Kết thúc sáu tháng đầu năm 2026, VPBank ghi nhận lợi nhuận trước thuế hợp nhất gần 18.880 tỷ đồng, tăng 68% so với cùng kỳ và hoàn thành khoảng 46% kế hoạch năm.

Tuy nhiên, cơ cấu tạo ra khoản lợi nhuận kỷ lục này đã khác xa thời kỳ FE Credit giữ vai trò trung tâm trong hệ sinh thái VPBank.

Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý II/2026 của Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng – VPBank, hoạt động ngân hàng mang về gần 15.567 tỷ đồng lợi nhuận. Hoạt động chứng khoán, chủ yếu từ VPBankS, đạt 2.673 tỷ đồng; bảo hiểm đạt hơn 613 tỷ đồng. Trong khi đó, hoạt động công ty tài chính, tương ứng với FE Credit, chỉ ghi nhận gần 153 tỷ đồng.

Ngoài các đơn vị được hợp nhất nói trên, VPBank cho biết GPBank đạt hơn 730 tỷ đồng lợi nhuận trong nửa đầu năm, gần gấp rưỡi kết quả cả năm 2025. Do GPBank là ngân hàng được chuyển giao bắt buộc, báo cáo tài chính hợp nhất của VPBank không bao gồm kết quả của ngân hàng này.

Như vậy, trong nhóm những mảnh ghép lớn được VPBank công bố riêng, lợi nhuận của FE Credit chỉ bằng khoảng 1/17 VPBankS, một phần tư OPES và chưa bằng một phần năm GPBank.

Khoản lãi gần 153 tỷ đồng của FE Credit cũng chỉ tương đương khoảng 0,8% lợi nhuận hợp nhất của VPBank trong nửa đầu năm.

Vị trí hiện tại hoàn toàn trái ngược với vai trò của FE Credit cách đây vài năm.

Năm 2019, FE Credit đạt lợi nhuận trước thuế 4.488 tỷ đồng. Cùng năm, lợi nhuận trước thuế hợp nhất của VPBank là 10.334 tỷ đồng. Những con số này cho thấy riêng công ty tài chính tiêu dùng này đã tạo ra khoảng 43% lợi nhuận toàn hệ thống.

Ở thời điểm đó, FE Credit còn sở hữu dư nợ cho vay gần 60.600 tỷ đồng, giải ngân khoảng 72.500 tỷ đồng trong năm và duy trì tỷ lệ sinh lời trên vốn chủ sở hữu bình quân ở mức 34,8%. Công ty là một trong những động lực chính đưa VPBank trở thành ngân hàng có hiệu quả sinh lời thuộc nhóm cao trên thị trường.