Mua vàng hay gửi tiết kiệm cũng chưa chắc là tài sản an toàn, Tổng Giám đốc ABS chỉ ra 4 nhóm nhà đầu tư dễ thua lỗ nhất hiện nay

Biến động mạnh của giá vàng đang làm lung lay quan niệm về "tài sản an toàn". Theo chuyên gia, nhà đầu tư không nên tiếp tục dựa vào các giả định cũ, mà cần cơ cấu lại danh mục theo từng loại rủi ro thay vì chỉ chọn một kênh trú ẩn.

Chia sẻ trong chương trình Hộp Tài sản mới đây, ông Nguyễn Quang Đạt, Tổng Giám đốc, Công ty CP Chứng khoán An Bình (ABS) cho biết khái niệm về tài sản an toàn chưa bao giờ là khái niệm bất biến, và giai đoạn vừa qua chứng minh rõ điều đó.

Vàng trong năm 2026 đã có độ biến động vượt ngưỡng trong lịch sử, lọt vào nhóm 5% biến động cao nhất kể từ năm 1971. Riêng quý 2 năm nay, giá vàng dao động từ khoảng 3.960 đến 4.850 USD/ounce, biên độ mà trước đây khó ai hình dung cho một tài sản phòng thủ.

Theo ông Nguyễn Quang Đạt, đợt biến động hiện nay có 4 đặc điểm nổi bật. Thứ nhất, mọi loại tài sản phản ứng với thông tin nhanh hơn trước, khi cổ phiếu, trái phiếu, dầu và vàng đều có thể biến động mạnh gần như ngay lập tức sau các quyết định chính sách.

Thứ hai, tương quan giữa cổ phiếu và trái phiếu đã chuyển sang cùng chiều - một thay đổi mang tính cấu trúc, khiến trái phiếu không còn là "hầm trú ẩn" như trước trong môi trường lợi suất thực tăng.

Thứ ba, dầu mỏ và năng lượng trở thành biến số trung tâm khi căng thẳng tại Trung Đông tác động dây chuyền đến lạm phát, lãi suất, vàng và cổ phiếu.

Cuối cùng, vàng, bạc và tiền mã hóa ngày càng biến động đồng pha, cho thấy nhà đầu tư đang coi đây là nhóm tài sản phòng thủ thay thế thay vì những kênh vận động độc lập.

Theo ông Đạt, trước tình hình trên, có 4 nhóm nhà đầu tư dễ chịu tổn thương nhất trong giai đoạn này.

Đầu tiên là nhà đầu tư áp dụng công thức phân bổ tài sản cứng nhắc theo quá khứ, điển hình là danh mục 60/40 (60% cổ phiếu, 40% trái phiếu). Khi tương quan cổ phiếu - trái phiếu chuyển dương, nhóm này chịu thiệt hại kép.

Tiếp theo là người gửi tiết kiệm dài hạn không theo dõi lạm phát thực. Nhóm này thường là nhà đầu tư thận trọng, lớn tuổi, ưu tiên an toàn vốn tuyệt đối. Họ yên tâm vì số dư sổ tiết kiệm vẫn tăng đều, nhưng không nhận ra sức mua đang bị bào mòn nếu tình trạng lạm phát dai dẳng, vượt lãi suất danh nghĩa thì đây là rủi ro tiềm ẩn.