Giới phân tích lạc quan vào triển vọng dài hạn của vàng, nhưng cảnh báo bất ổn về lãi suất, lạm phát sẽ khiến thị trường biến động mạnh.
Hồi tháng 1, giá vàng thế giới từng lập kỷ lục tại 5.594 USD một ounce, sau đó biến động và lần đầu về dưới 4.000 USD hôm 24/6. Tính chung, kim loại quý mất hơn 20% trong nửa đầu năm.
Tuần trước, vàng ghi nhận đợt tăng giá mạnh nhất kể từ đầu năm. Cổ phiếu các công ty kinh doanh mặt hàng này cũng có chuỗi 5 phiên tốt nhất kể từ năm 2008.
Những biến động mạnh khiến mức sinh lời của kim loại quý từ đầu năm gần như bằng 0. Dù vẫn có rủi ro, một số nhà đầu tư đang đặt cược đồ thị giá sẽ tiếp tục đi lên. Trên thực tế, dù biến động lớn năm nay, giá vàng hiện vẫn cao hơn 1.000 USD so với cùng kỳ năm ngoái.
Pippa Malmgren - cựu thành viên Hội đồng Kinh tế Quốc gia Mỹ cho rằng những yếu tố thu hút nhà đầu tư đến với vàng vẫn không thay đổi. Nhiều người lo ngại chi tiêu tài khóa của Mỹ vượt kiểm soát, còn tăng trưởng ở những nước khác sẽ suy yếu. "Những diễn biến này đồng nghĩa với lạm phát", Malmgren nói. Bà cho rằng việc Mỹ theo đuổi những cuộc xung đột tốn kém ở nước ngoài và ủng hộ tiền số khiến nhiều nhà đầu tư bất an.
"Họ sẽ tìm đến các tài sản cất trữ giá trị truyền thống, như vàng", Malmgren nói. Bên cạnh đó, các ngân hàng trung ương trên thế giới đang tăng mua kim loại quý. Bà cho rằng điều này càng chỉ ra niềm tin vào tiền pháp định đang suy giảm.
"Các ngân hàng trung ương chưa bao giờ ngừng mua. Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC) đã tích trữ thêm 19,9 tấn trong tháng 7 - cao nhất kể từ tháng 10/2023 và là tháng mua vào thứ 21 liên tiếp", Patrick Kennedy, nhà sáng lập AllSource Investment Management cho biết.
Tỷ phú đầu tư John Paulson cũng tỏ ra lạc quan. Trên CNBC, ông cho biết vàng mới chỉ ở giai đoạn đầu của một đợt tăng giá dài hạn. Nguyên nhân là niềm tin vào tiền giấy suy giảm và chi tiêu công mất kiểm soát. Paulson vẫn lạc quan về giá kim loại quý từ năm 2009.
Dù nỗi sợ hãi vẫn luôn là động cơ để mua vàng, Joe Cavatoni - chiến lược gia thị trường cấp cao tại Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) cho rằng đà phục hồi gần đây trong nhóm nhà đầu tư Mỹ mang tính tận dụng cơ hội nhiều hơn. "Giá hồi phục dường như được thúc đẩy bởi sự thay đổi trong kỳ vọng về lãi suất và nền kinh tế, chứ không chỉ vì nỗi sợ hãi", Cavatoni nói.
Các số liệu chỉ ra dấu hiệu suy yếu, đặc biệt là thị trường việc làm, khiến giới đầu tư phản ứng nhanh chóng. "Khi nhà đầu tư thay đổi kỳ vọng lãi suất, vàng cũng phản ứng đúng quy luật với loại tài sản đặc biệt nhạy cảm với các yếu tố vĩ mô", Cavatoni giải thích